• 英国脱欧公投结果，周五引发全球市场大震荡。
• 周五时，代表日本股市的日经225指数下跌了8%，这是32个月以来的单日最高跌幅。日经225指数的十日波动率在周五飙涨至52%，只比Eurostoxx 50指数低了一点。 
• 日圆上涨4%，而其他亚洲货币下跌。
• 日本股市当日暂停交易十分钟，在这期间，新交所日经期货是持续价格发现的主要平台。

英国脱欧影响：日本股市亚洲跌幅最大

周五时，英国公投结果决定离开欧盟，引发全球金融市场大震荡。"脱欧"使交易员大吃一惊，并造成英镑经历史上最大贬值，同时也推升了像是美元及日圆等避难所货币价值。美元及日圆对英镑涨幅达新高，分别是9%及11%。日圆对美元汇率周五上涨了3.7%，而其他亚洲货币则下跌。

表1： 英国脱欧结果影响亚洲金融市场

资料来源：彭博社 （2016年6月24日）

周五亚洲市场全军覆没，而日本受到的冲击最大。作为基准的日经225指数下跌7.9%，这是自2011年3月日本市场因福岛核电站事故而大震荡以来最大的单日跌幅。日本股市的下跌压力，因日圆升值而加剧，强势的日圆不利出口商获利。

新交所日经225指数的近月期货，在周五大跌8.6%，然后损失幅度缩小至6.4%，以14,790指数点收盘。在6月26日周一时，新交所日经期货近月合约，因市场预期政府会为了压低日圆价格而进行干预，而反弹回升了1.3%。

图1：新交所日经225指数期货单日价格走势及美元兑日圆汇率

资料来源：彭博社 （2016年6月24日）

根据十日波动率指数，全球股市波动率在周五时飙涨，波动率最高的是Eurostoxx 50指数，飙升至57.6%，而日经225指数波动率也升高至52.0%。英国富时100指数十日波动率为29.6%，稍微低于全球指标MSCI AC世界指数的31.0%，英国富时100指数从起初大跌8.7%，接着从最深的跌幅反弹回升，最后以下跌3.1%作收。

图2:英国脱欧后全球市场十日波动率狂升

资料来源：彭博社 （2016年6月24日）

新交所日经期货：领先价格发现的角色

新交所日经期货是日本当地市场暂停期间（新加坡时间周五上午11:48至11:58）的持续价格发现的主要平台。在这段期间，新交所日经期货市场让投资人得以表达他们对价格的看法，并且有效管理他们的风险。由于新交所期货是与其期货相关联的主要交易市场，使得新交所日经期货逐渐回升了1.8%，从14,845指数点上涨至15,105指数点。

新交所日经期货为日经225指数提供公正有序的价格发现程序，下表蓝线可作为说明。

图3:6月24日的单日价格发现

资料来源：彭博社 （2016年6月24日）

日本央行政策焦点

英国脱欧公投结果带来的冲击，持续在全球资本市场发威，因此目前日本央行的重点是在降低损害。日本是受英国脱欧冲击的主要受害者，随日圆转强以及股市比年初下滑了19.6%，日本经济面临恶化风险，

日圆升值促使日本政府在周一召开紧急会议，根据报导，首相安倍晋三指示财务部及日本央行"更加密切"注意汇市，并视情况采取必要措施，稳定市场。分析师预期，日本央行会随时干预汇市，以遏止冲击扩大，而且日本央行扩大量化宽松计划的可能性也提高。

对于美联储可能在7月27日会议降息的微小机会，市场正作出价格反映，而在英国脱欧前，市场是认为美联储非常不可能降息的。交易人目前已排除美联储今年升息的可能性。

新交所日经225的三十年变动

图4：新交所日经225的演进

新交所引领全球，率先推出以日本股市为标的的期货合约-"新交所日经225指数期货"，今年已经满30年了。

新交所日经225指数期货，把日本股权期货市场带向国际，世界各地的市场参与者均踊跃买卖这支期货。新交所凭借着这支期货合约的成功，陆续推出了相关补充产品，包括日经225指数期权，以及亚洲第一支股利指数期货。

在近十年来，新交所日经交易方式，已经成功从场内交易转换成电子交易，而且成交量在过去十年间早已成长了4.5倍。新交所感谢您的支持，并期盼下个十年的成功！

表2：新交所日经衍生品特点

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